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NOTE ILLUSTRATIVE
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| BILANCIO ANNUALE 2013 | PRYSMIAN GROUP
(*) I dati al 31 dicembre 2012 sono stati modificati rispetto ai dati a suo tempo pubblicati. Per ulteriori dettagli si rimanda al paragrafo C. Rideterminazione dei
dati comparativi al 31 dicembre 2012.
Il valore dell’avviamento così allocato è stato (sommato
alla rimanente parte di capitale investito netto del settore
operativo) confrontato con il valore recuperabile di ciascun
settore operativo, determinato sulla base del valore d’uso.
La previsione di flussi di cassa è stata determinata
utilizzando il cash flow dopo le tasse atteso dal management
per il 2014, preparato sulla base dei risultati conseguiti
nei precedenti esercizi e delle prospettive dei mercati di
riferimento. Le previsioni di flussi di cassa per entrambi i
settori operativi sono state estese al periodo 2015-2016 sulla
base di previsioni di crescita pari al 3%. Per riflettere il valore
della CGU dopo tale periodo è stato stimato un “terminal
value”; tale valore è stato determinato in base al tasso di
crescita del 2%. Il tasso utilizzato per l’attualizzazione dei
flussi è stato determinato sulla base delle informazioni di
mercato, del costo del denaro e dei rischi specifici dell’attività
(Weighted Average Cost of Capital, WACC). L’effettuazione
del test ha evidenziato che il valore recuperabile delle
singole CGU è superiore al loro capitale investito netto
(inclusa la quota di avviamento allocato). In particolare,
in termini percentuali, il valore recuperabile in eccesso
rispetto al valore contabile è uguale al 251% per il settore
operativo Energia e al 55% per il settore operativo Telecom.
Si evidenzia che il tasso di attualizzazione che determina
che il valore recuperabile sia uguale al valore contabile è pari
al 21,1% per l’Energia e al 10,8% per il Telecom (rispetto al
WACC utilizzato per entrambi i settori operativi pari al 7,7%),
mentre, per determinare la medesima uguaglianza, il tasso di
crescita dovrebbe essere negativo per entrambi i settori.
(in milioni di Euro)
31 dicembre 2012 (*)
Aggregazioni
Differenze
31 dicembre 2013
aziendali
cambio
Avviamento Energia
291
-
(1)
290
Avviamento Telecom
103
2
(1)
104
Totale Avviamento
394
2
(2)
394
Le voci in oggetto risultano dettagliabili come segue:
3.
PARTECIPAZIONI IN SOCIETÀ COLLEGATE
(in milioni di Euro)
31 dicembre 2013
31 dicembre 2012
Saldo all’inizio dell’esercizio
99
87
Movimenti:
- Aggregazioni aziendali
-
-
- Differenze cambio
-
-
- Investimenti
-
1
- Risultato di pertinenza
15
17
- Dividendi e altri movimenti
(15)
(6)
Totale movimenti
-
12
Saldo alla fine dell’esercizio
99
99
Di seguito si riporta il valore dell’avviamento come allocato a ciascun segmento operativo:
