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32. COVENANT FINANZIARI
Il Credit Agreement 2010 e il Credit Agreement 2011, i cui
dettagli sono commentati alla Nota 12, prevedono il rispetto da
parte del Gruppo di una serie di impegni a livello consolidato.
I principali requisiti, aggregati per tipologia, sono di seguito
indicati:
(a) Requisiti finanziari
• Rapporto tra EBITDA e Oneri finanziari netti (come
definiti nei Credit Agreement)
• Rapporto tra Posizione Finanziaria Netta ed EBITDA
(come definiti nei Credit Agreement)
(b) Requisiti non finanziari
È previsto il rispetto di impegni non finanziari, definiti in linea
con la prassi di mercato, applicabile a operazioni dello stesso
tipo e della medesima rilevanza. Tali requisiti comportano una
serie di limitazioni alla concessione di garanzie reali a favore
di terzi, nell’effettuazione di acquisizioni o sulle operazioni
sul capitale e alla modifica
dei propri statuti sociali.
Eventi di default
I principali eventi di default sono di seguito riassunti:
• l’inadempimento degli obblighi di rimborso del
finanziamento;
• il mancato rispetto dei requisiti finanziari;
• il mancato rispetto di alcuni requisiti non finanziari;
• la dichiarazione di fallimento o sottoposizione ad altra
procedura concorsuale di società del Gruppo;
• l’emanazione di provvedimenti giudiziari di particolare
rilevanza;
• il verificarsi di eventi in grado di influire negativamente
in misura rilevante sull’attività, i beni o le condizioni
finanziarie del Gruppo.
Al verificarsi di un evento di default, i finanziatori hanno
la facoltà di richiedere il rimborso di tutto o parte delle
somme erogate ai sensi dei Credit Agreement e non ancora
rimborsate insieme al pagamento degli interessi e di ogni
altra somma dovuta ai sensi dei Credit Agreement.
Non è prevista la prestazione di alcuna garanzia reale.
I requisiti finanziari sono così dettagliati:
L’evoluzione dei Covenants per i contratti sopra riportati è rappresentata nel seguente prospetto:
(*) I requisiti sono calcolati sulla base delle definizioni riportate nel Credit Agreement 2010 e nel Credit Agreement 2011.
(*) I requisiti sono calcolati sulla base delle definizioni riportate nel Credit Agreement 2010 e nel Credit Agreement 2011.
30 giugno 31 dicembre 30 giugno 31 dicembre 30 giugno 31 dicembre 30 giugno
2011
2011
2012
2012
2013
2013
2014
e successivi
periodi
Posizione finanziaria netta / EBITDA (*)
3,50x
3,50x
3,50x
3,00x
3,00x
2,75x
2,50x
EBITDA / Oneri finanziari netti (*)
4,00x
4,00x
4,00x
4,25x
4,25x
5,50x
5,50x
31 dicembre 2013 31 dicembre 2012
EBITDA / Oneri finanziari netti (*)
6,91
6,78
Posizione finanziaria netta / EBITDA (*)
1,28
1,32
Gli indici finanziari sopra indicati rispettano entrambi i limiti previsti dal Credit Agreement 2010 e dal Credit Agreement 2011.
