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I principali rapporti di cambio che interessano il Gruppo
riguardano:
• Euro/Sterlina britannica: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti
nell’area Euro sul mercato inglese e viceversa;
• Euro/Dollaro statunitense: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie denominate in Dollari
statunitensi, effettuate da società operanti nell’area
Euro sul mercato nordamericano e medio orientale, e
denominate in Euro, effettuate da società operanti
nell’area nordamericana sul mercato europeo;
• Dirham Emirati Arabi/Euro: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti
nell’area Euro sul mercato degli Emirati Arabi;
• Euro/Corona norvegese: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti
nell’area Euro sul mercato norvegese e viceversa;
• Euro/Corona danese: in relazione a transazioni commerciali
e finanziarie effettuate da società operanti nell’area Euro
sul mercato danese e viceversa;
• Euro/Corona svedese: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti
nell’area Euro sul mercato svedese e viceversa;
• Euro/Dollaro canadese: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti
nell’area Euro sul mercato canadese e viceversa;
• Euro/Riyal Qatar: in relazione a transazioni commerciali e
finanziarie effettuate da società operanti nell’area Euro sul
mercato del Qatar;
• Lira Turca/Dollaro statunitense: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie denominate in Dollari
statunitensi effettuate da società operanti in Turchia su
mercati esteri e viceversa;
• Euro/Dollaro australiano: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti
nell’area Euro sul mercato australiano e viceversa;
• Euro/Fiorino ungherese: in relazione a transazioni
commerciali e finanziarie effettuate da società operanti in
Ungheria nel mercato dell’area Euro e viceversa;
• Real brasiliano/Dollaro statunitense: in relazione a
transazioni commerciali e finanziarie denominate in Dollari
statunitensi effettuate da società operanti in Brasile su
mercati esteri e viceversa.
Complessivamente, nel 2013, i flussi commerciali e finanziari
esposti a questi rapporti di cambio hanno costituito circa il
90,9% dell’esposizione al rischio di cambio da transazioni
commerciali e finanziarie (90,2% nel 2012).
Il Gruppo è esposto a rischi di cambio apprezzabili anche sui
seguenti rapporti di cambio: Euro/Dollaro Hong Kong, Euro/
Corona Ceca, Renminbi/Dollaro Statunitense, Euro/Dollaro
Singapore: ciascuna delle esposizioni di cui sopra, considerata
individualmente, non ha superato l’1,6% nel 2013 (1,2% nel
2012) dell’esposizione complessiva al rischio di cambio da
transazione.
È
politica del Gruppo coprire, laddove possibile, le esposizioni
denominate in valuta diversa da quella di conto delle singole
società. In particolare il Gruppo prevede le seguenti coperture:
• flussi certi: flussi commerciali fatturati ed esposizioni
generate da finanziamenti attivi e passivi;
• flussi previsionali: flussi commerciali e finanziari derivanti
da impegni contrattuali certi o altamente probabili.
Le coperture di cui sopra vengono realizzate attraverso la
stipula di contratti derivati.
Si riporta qui di seguito una
sensitivity analysis
nella quale
sono rappresentati gli effetti sul risultato netto derivanti da un
incremento/decremento nei tassi di cambio delle valute pari
al 5% e 10% rispetto ai tassi di cambio effettivi al 31 dicembre
2013 e al 31 dicembre 2012.
(in milioni di Euro)
2013
2012
-5%
+5%
-5%
+5%
Euro
(1,59)
1,44
(1,13)
1,02
Dollaro statunitense
(2,05)
1,85
(1,57)
1,42
Altre valute
(0,71)
0,64
(1,66)
1,51
Totale
(4,35)
3,93
(4,36)
3,95
(in milioni di Euro)
2013
2012
-10%
+10%
-10%
+10%
Euro
(3,35)
2,74
(2,38)
1,95
Dollaro statunitense
(4,32)
3,53
(3,32)
2,72
Altre valute
(1,49)
1,22
(3,51)
2,87
Totale
(9,16)
7,49
(9,21)
7,54
